El 11 de mayo comenzaron a circular informes sobre los planes de Kuaishou para separar su negocio de inteligencia artificial Kling AI. La compañía estaría en conversaciones con inversores como Tencent para una ronda de financiación previa a una posible oferta pública inicial en 2027, con una valoración estimada de 200.000 millones de dólares.

Un día después, Kuaishou emitió un comunicado en el que confirmó que su junta directiva evalúa una propuesta para reestructurar los activos y operaciones de Kling AI, lo que podría implicar la entrada de financiación externa. La empresa advirtió que el plan se encuentra en una fase preliminar y no se ha firmado ningún acuerdo definitivo, por lo que no hay garantía de que avance. En la sesión bursátil del 12 de mayo, las acciones de Kuaishou llegaron a dispararse un 10% hasta los 57,4 dólares de Hong Kong por título, aunque cerraron en 52,6 dólares de Hong Kong, una subida del 1,94%. Al día siguiente, retrocedieron un 1,9%, lo que situó la capitalización bursátil en 224.300 millones de dólares de Hong Kong.

Kling AI es un modelo de generación de video desarrollado internamente por el equipo de IA de Kuaishou. Lanzado en junio de 2024 como la primera alternativa pública a Sora basada en la arquitectura DiT, permite crear contenido en alta definición de hasta dos minutos. Ese mismo mes, la plataforma inició una fase de pruebas con suscripciones de pago de 66 yuanes al mes y, para finales de aquel año, los ingresos acumulados ya superaban los 100 millones de yuanes.

La apuesta por Kling AI se ha intensificado con su conversión en una unidad de negocio independiente dentro del grupo. Según fuentes cercanas a las negociaciones, la tasa de ingresos recurrente anualizados del servicio alcanzó los 240 millones de dólares en diciembre de 2024 y escaló por encima de los 300 millones a principios de 2025. En el primer trimestre de este año, los ingresos rondaron los 75 millones de dólares, procedentes en su mayoría de mercados exteriores como Norteamérica. Los analistas señalan que el principal motor de la escisión es la búsqueda de una revalorización bursátil, ya que el mercado suele otorgar múltiplos muy superiores a las empresas de IA pura.

En el conjunto de 2024, Kuaishou facturó 142.776 millones de yuanes, un 12,51% más que el año anterior, y su beneficio neto atribuible creció un 21,4% hasta los 18.617 millones de yuanes. Sin embargo, la tasa de expansión del beneficio se desaceleró de forma notable tras los incrementos de tres dígitos de los ejercicios precedentes. La compañía vinculó el aumento de los ingresos por publicidad a la penetración de la IA en escenarios como los sistemas de recomendación y puja inteligente, que aportaron cerca de un 5% adicional a la facturación publicitaria nacional en el cuarto trimestre. El contenido generado mediante IA impulsó además un gasto de 4.000 millones de yuanes en marketing digital durante ese periodo. Las otras ramas de servicios se beneficiaron del comercio electrónico, cuyo volumen bruto de mercancías ascendió a 1,6 billones de yuanes con un alza del 15%, y del propio Kling AI.

En paralelo, el esfuerzo inversor se redobla. El director financiero de Kuaishou adelantó un gasto de capital previsto de 26.000 millones de yuanes para 2025, un fuerte incremento frente a los 15.000 millones del año anterior, destinado sobre todo a potencia de cálculo para modelos fundacionales y centros de datos. Esta presión coincide con un flujo de caja operativo que se contrajo un 10,31% interanual, hasta los 26.700 millones de yuanes, y una posición de tesorería que cayó un 11,95% al cierre del ejercicio. Morgan Stanley estima que, si la operación se concreta con la valoración filtrada, el precio objetivo de las acciones de Kuaishou alcanzaría los 68 dólares de Hong Kong. La entidad financiera subraya que se trata de una cifra muy superior a la valoración que el banco asignaba previamente a Kling AI dentro del grupo.

La posible entrada de Tencent como inversor de referencia cobra sentido estratégico. El gigante chino ya es el mayor accionista institucional de Kuaishou, con un 15,71% del capital. Mientras que sus propias herramientas de generación de video, como HunyuanVideo, no han alcanzado la repercusión de Seedance 2.0 de ByteDance o HappyHorse de Alibaba, participar en Kling AI diversificaría su presencia en un segmento donde la competencia se ha disparado. ByteDance ha elevado su presupuesto de IA para 2026 por encima de los 200.000 millones de yuanes y su aplicación Seedance 2.0 ha logrado una enorme tracción global, lo que intensifica la carrera por el dominio del video generativo.